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今天两市跌幅收窄，都收出了底部十字星，成交量出现萎缩，说明目前做空动能已经接近衰竭。在跌破4000点整数大关以后，市场里弥漫了悲观情绪，但是我仍然相信目前阶段属于技术性底部，但是目前阶段上涨反弹需要理由，需要热点带动，需要政策配合，没有这些刺激因素出现，上涨很难出现，所以每次反弹都是无功而返！所以我们认为，除非出现政策救市的情况，短期内弱势割据很难改变。但是从技术面来看，下周开始将会有一个反弹上冲年线的行情。

目前出现技术底部而不反弹，说明这个市场环境相当复杂，无论简单地从技术面或者从基本面角度都难以对近阶段市场的持续跳水作出合理的解释，而最根本的一个因素是，在大小非解禁和巨额融资等实质性资金压力之下，市场的信心正在丧失，估值合理的蓝筹股持续的下跌表明机构投资人并没有起到稳定市场的作用，而且成为了做空指数的主要力量。

   既然市场走弱，那么我们要及时调整操作策略，总结起来就是：

一个中心两个基本点三个转变

 

一个中心：一切以控制风险为中心，任何股票只要累计亏损达到9%立即止损出局。

二个基本点：逢低买一点，逢高卖一点，严格控制仓位在半仓以下。

三个转变：牛市到熊市思维的转变，大盘股到中小盘股的转变，赚大钱到赚小钱的转变。

 

 

管理层应该向美国学习什么？(转贴）

作者：安民

在多数人的眼中，市场经济国家是不应该救市的。但事实并非如此。美国是我们眼中市场经济的代表，偏偏美国政府却要屡屡救市。典型的如9·11，美国救市。其实那时美国股指只不过是从11908点，经过20个月的下跌，跌到9605点而已，美国政府马上宣布休市、注资等一系列救市政策。其间总跌幅不过19.34%,20个月才跌了2303点。其后，道琼斯指数跌到7926点开始反弹，最高到10728点，然后再度转跌，到02年10月最低见底7181点，然后又开始了为期5年的牛市。

 

道琼斯指数从7181点开始又一波牛市行情，到07年10月11日见顶14279点，时间刚好5年，总共涨了7098点。对于经济发展速度那么慢的老牌资本主义国家，这一涨幅应该是够可以的了。牛了5年之后，在次级债的影响下，美股开始见顶，道指从去年10月11日跌到今年1月22日，时间是3个月又11天，总共跌了2771点，跌幅为19.41%。于是美国政府坐不住了。美联储在此前已降息一次，此时又再度降息50个基点，宣布向银行注资，向市场注入流动性，美国总统布什宣布了1400亿美元的减税计划，国会讨论后，批准为1500亿美元。其后道指反弹到12841点。之后巴菲特宣布了8000亿美元的救市计划，又因为宏观经济的原因放弃，导致股指再度跌到11691点，还在1月22日的低点之上，此时美国政府再度宣布2000亿美元的救市计划，市场预期美联储下一次降息不会少于50个基点。

 

其实，如果跟咱们比，美国股市什么问题也没有。至今为止，跌幅不到20%，按昨晚道琼斯指数收盘点位算，只有区区14.95%。周星驰在一部电影中有这样一句经典台词：“这区区一砣屎它又算得了什么呢？”跟咱们的跌幅相比，美国道琼斯指数的跌幅，何尝又不是如星爷所言是“区区一砣屎它又算得了什么呢”？

 

但美国不这么认为。他们恰恰把这区区一砣屎看得很重很重。多次注入流动性，三次大幅降息，两次减税3500亿美元，美国总统都亲自参与救市。

 

这说明什么，美国政府把自己的国民财富看得很重，把自己国家的财富看得很重。

 

至今为止，上证指数从去年10月16日见顶6124点（比美股晚5天见顶），到昨天收市时为止，最低共跌去了2222点，跌幅为36.28%，是道指的两倍多（按实际跌幅计算，跌幅为美股的2.42倍。也就是说,中国的投资者承受了比美国的投资者要痛苦得多的资产损失,中国投资者的痛苦是美国投资者痛苦的2.42倍。

 

但是，到昨天为止，证监会官员仍然宣布说不救市。

 

大盘跌破年线后，市场希望政府能够宣布取消印花税或改为单边征收，这个要求是很正常的。但是，最终我们看到，大家的希望化为泡影。印花税的事情不仅提交到政协讨论去了（加的时候为什么不去讨论？），而且还提出了适时征收股票买卖所得税问题。平安增发先在小范围内传开，导致大盘从5523点小幅下跌，后来公布，导致市场大跌；后来又是浦发增发等等。各方面正担心这类高价增发把市场榨干，大家热烈讨论，认为为了防止中国股市中的恶意圈钱，证监会应该弄个再融资或增发的管理规定什么的，这也是很正常的事情。在一个健康的市场，恶意融资是应该受到禁止的，至少应当被抑制。这不是什么过分的要求。类似的管理规定，应该是证监会份内的事儿，如果有的话，也应该及时修订。

 

但是，大家看到，印花税的事情没下文了，再融资管理规定更是不了了之。那么年线只有失守，60周均线也只有失守。而且，昨天还迎来了证监会的声明，不救市。

 

自有股市以来，中国一直是个政策市。包括去年的5·30，还有9月到10月的调控，都有很明显的政策市的味道。那么为什么证监会还要说不救市呢？

 

除了证监会为了洗刷自己是政策市的名声外，还有什么意味呢？

 

我想，最为典型的一个就是，现在股市的跌幅，还没有达到管理层认可的极限。

 

 

 

那么，从美国的屡屡救市到中国的不救市，大家可以看出什么？或者说，从典型的资本主义国家的救市到典型的政策管制下的不救市，大家可以得出什么结论？我想，至少有5点是很明确的。

 

第一，  作为管理者，证监会应当向美国学习对普遍人性的尊重。一个人性化的管理者，他是会考虑到大家的心理感受的。尽管他不一定能够帮助你什么，但是一定会考虑市场的感受的。在股指大跌了2200多点，在市场参与者普遍深套的时候，管理该学会如何安抚市场的情绪，考虑该如何减缓市场的下跌速度。

 

第二，政府应当向美国学习如何保护公民的财产。该跌3000点而只跌了2800点，这是对公民财产的保护，让市场减缓下跌速度也是对公民财产的保护。因为一个社会的发展，公民财产是基础。中国的国富民强，也是以公民的财产为重要基础的。公民财产都被股市打没了，国家再强大，又能强大到哪里去呢？国家再强大，又有什么价值呢？

 

第三，政府应当向美国学习对资本的尊重，对资本市场的高度重视。资本市场其实就是资本作为要素进行市场化配置的一个场所。在这个场所中，资本是最为核心的元素，既是交易的标的，又是工具和手段。强大的资本是一个国家强大的标志，强大的资本市场，才是中国强大和崛起的基础和平台。管理者不尊重资本，不尊重市场，漠视市场的需求，就会对资本形成伤害。一个屡屡伤害资本的市场，不可能很好地完成资本要素的市场化配置，更不可能又好又快地支撑中国经济的做强做大。

 

第四，政府应当向美国学习大国的资本管理。诚然，股市有牛市和熊市，但是，作为一个国家的管理者，最为重要的一点是，在牛市里，要防止市场过份疯狂，使牛市走得更长更温和一些，而在熊市中，则可以出台政策，延缓市场的下跌速度和节奏，让资本更少地在熊市中被毁灭。大家都知道，熊市生来就是毁灭资本的，但是，作为一个国家的管理者，它可以更巧妙地出台政策，以节省本国的资本，让本国的资本在熊市里更多地存活下来，为未来的国家崛起做准备。政府不能够改变熊市，但是能够救活更多的资本。因为资本的积累相当不易，而中国又不是一个资本极度富有的社会，资本对于很多国人来讲，还是极为稀缺的资源，既然如此，为什么不能够出台政策，使本国的资本在熊市中更多地存活下来，为下一轮的经济扩张留下更多的资源呢？21世纪要想成为中国的世纪，资本市场的强大是基础，能够让更多的资本被保留下来，也是一个非常重要的管理思路和管理技巧；中国管理层现在这种市场管理方法，只会使更多的资本在熊市里被消灭掉，那只会对中国的未来的发展构成伤害，只会影响到中国未来的崛起速度。

 

第五点，管理层应该向美国学习对生灵的重视。这一点，也要向和尚学习。简单地说，作为管理者，你对所有的生灵重视了，对市场、对资本也就会重视，故不多讲。

建议稳定股市的措施：

1、印花税改为单边征收。（以鼓励长期投资者）

2、在4000点以下暂时停止一切新股上市和上市公司再融资行为。

3、明确资本利得税必须要通过全国人大批准才能征收，不能再次半夜鸡叫。

3、打击天量再融资圈钱行为，坚决不能把股市当作上市公司提款机，给投资人以信心。

4、改革新股发行制度，将机构与个人投资者中签比率改为4：6，加大个人投资者的中签率。

5、严格管理大小非解禁速度，应规定第一次解禁不能超过其所有股权的10%，并且同一个月不得再次出售解禁股。

6、再融资与投资回报挂钩：要求上市公司3年内一定要以分红的形式回报投资者，否则，将取消上市公司的融资等问题。针对要求融资的上市公司，要求其必须在年初报告里做计划，对融资用途作出详细说明，并对融资后盈利状况作出预测，同时，要求上市公司将盈利不低于40%的部分作为分红，回报给投资者。（有长期的盈利预期才有长期的投资者），并且，3年内不得再融资。