后市维持震荡盘整　做多动能难以集聚

　　 申银万国(行情 股吧)证券研究所：我们认为，A股后市仍将维持震荡盘整行情。首先，从消息面上看，央行、银监会要求严格商业性房地产项目信贷管理，房地产面临较大的流动性风险，这使投资者对房地产的预期更加悲观；其次，目前市场依然维持震荡拉锯整理的态势，中期趋势依然没有改变。前期抗跌的品种近期出现了大幅补跌，说明风险还有一个释放的过程。而金融保险，机械钢铁等大盘蓝筹股估值处于低位，对大盘稳定有积极的作用。近期市场缺乏持续的领涨板块，前两日走强的地产股昨日就出现了回调，表明市场难以形成赚钱效应。两市成交量维持在一个地量水平，投资者信心仍然不足。此轮调整的主要原因在于投资者对后市缺乏信心，场外资金不愿进入股市，在缺乏量能配合的情况下，难以形成像样的反弹。综合来看，我们认为后市仍将维持震荡盘整，2245点构成 上证指数(行情 股吧)短期的支撑位。

　　做多动能难以集聚

　　 光大证券(行情 股吧)研究所：我们认为，政策面的平淡和投资者信心的低落，使市场难以出现像样的反弹，在2566点上方密集的套牢盘压力下，股指缺乏反弹动力，只能寻求跌出来的空间。股指震荡空间缩小，显示参与盘中抢反弹的动力也在减弱。首先，最近股指一直受制于5日和10日均线的压力，盘中反弹冲高后往往引发更多抛盘；其次，近两日下跌家数仍多于上涨家数，低价股仍不断创出新低，2元股也达60多只。单从业绩角度看，这些个股的价值回归远没结束，这将使投资者抢反弹更为谨慎；再次，从近期股指运行的格局看，不断在复制横盘震荡后再向下寻底的模式，横盘整理的平台也在不断降低，显示在信心匮乏的情况下，市场做空动能容易集中释放，多方还难以承接。总体看，市场做多动能无法有效集聚，在政策面没有实质变化前，悲观情绪将延续股指的探底之路。 (本文来源：申银万国 )