兴业证券研究所：中国证监会近日正式发布“关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的决定”将自由增持(每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2％)的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”。交易所将通过一定的技术设置，对增持过限行为(即增持行为达到1%，或在12个月超过2%)的信息披露提供保障，防范短线交易(6个月内买进卖出，或卖出买进)。我们认为，市场制度和财政政策正在往好的方向推进。“关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的决定”即大股东自由增持由“事前申请”改为“事后申请”获得通过，取消红利税也在逐步推进。这些措施有利于资本市场配置功能的发挥，引导长期投资理念，交易所的规定也将进一步增加市场行为透明度。《汶川地震灾后恢复重建总体规划》获原则通过，对加快灾后重建步伐有重要作用，针对灾后重建近1万亿元的财政投资将逐步展开。对于二级市场，我们认为从目前的情况看，反转时机未到，应该继续保持谨慎态度，但也不必过分悲观。值得乐观的因素在于：通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开；以PB衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。投资者中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司，并且可以逢低买入偏离长期价值的股票，把握跌深反弹的机会。短期看，国开行贷款被挪用进入股票、房地产市场一事，可能引发市场动荡，须观察事态发展动向。
(本文来源：兴业证券 )
