股指四连阴 短期难止跌

　　上周大盘宽幅震荡，不仅涨得疯狂，跌得也毫不含糊。先是在周一跌得希里哗啦，继而在周三暴涨超过7%。而消息面传出的朦胧性利好最终没有兑现，也令A股市场的反弹难以延续，周四、周五两市大盘再度大幅下跌，市场弱势格局依然没有改变。

　　上周大盘之所以出现宽幅震荡，皆拜消息与传闻所赐。先是有诸多“利好”消息传出，继而是利好传闻的一一被否，于是，A股市场也相应呈现大起大落的跌宕走势。联想到近期股市的连续破位，主要原因还是管理层“维稳”言论的华而不实，使得投资者对股市信心大减，再加上解禁(反思“解禁之重”)“大小非”的抛售压力，最终导致市场的反弹无功而返，投资者在失望之余只能忍痛“割肉”出局，落荒而逃，从而加剧了市场的恐慌。

　　从宏观经济运行方面来看，尽管7月CPI大幅回落至6.3%，但PPI涨幅却创出12年来新高，达10%，这是自今年5月份以来PPI增速连续第3个月反超CPI，显示宏观环境不容乐观。同时，解禁“大小非”由于持股成本较低，普遍存在强烈的套现愿望，加大了市场筹码的供给。统计显示，截至7月底，两市解禁“大小非”共套现8.49亿股，较6月份的4.51亿股环比大幅增加88.25%。可见，在近期市场本就缺乏资金面推动的背景下，解禁“大小非”的不断套现，对本已“贫血”的A股市场无疑是雪上加霜。到目前为止，解禁“大小非”已成为A股市场中最大的做空力量，这一巨大压力不出现改善，市场就很难再现牛市。

　　截止到上周收盘，沪深股指均已连续收出四根周阴线。尽管目前市场已严重超跌，整体市盈率也已回落到较低水平，但由于市场信心的不足以及解禁限售股的抛压仍存，市场至今仍未露出转好迹象。而后市存在的诸多不确定因素，更是为股市的继续下跌提供了可能。只不过，从目前市场的下跌幅度与估值水平来看，即使股指在后市继续下跌，下跌的空间也应不大了。由于目前大部分股票估值都已到了价值区域，波段性反弹将随时可能出现，从而为短线投资者提供一定的参与机会，投资者可以把投资的目标重点放在具备迪斯尼概念、世博会概念及上海国资整合概念的上海本地股上。 (本文来源：北京晨报 )