券商股“独臂难支”

昨日沪深两市未能延续周三涨势，出现大幅回落。截至收盘，两市仅有219只个股上涨。统计显示，申万一级行业指数和申万风格指数全部翻绿。行业方面，餐饮旅游、 公用事业(行情 股吧)指数跌幅居前，分别为5.36%、5.06%；纺织服装、 综合指数(行情 股吧)跌幅较小，分别为1.99%、2.15%。风格方面，中市盈率指数、新股指数跌幅居前，分别为4.54%、4.02%；微利股指数、高市盈率指数跌幅较小，分别为1.81%、2.91%。

分析人士指出，周三市场流传的利好传闻未能得到证实，加上中国南车的跌停和“大小非”解禁(反思“解禁之重”)的压力，市场人气再次受到较大打击，前期进场资金在小幅获利后也有流出迹象。

券商银行股涨跌互现

周三金融板块的走好成为市场一大亮点，昨日却转而下跌2.66%。分析人士指出，金融板块走弱的主要原因是市场对银行业未来业绩增长和资产质量产生担忧。

昨日金融板块内部的成份股出现分化：券商类个股普遍上涨，其中爱建股份涨停， 宏源证券(行情 股吧)和长江证券(行情 股吧)的涨幅也超过5%；银行类个股则悉数下跌，其中兴业银行、招商银行等11只银行股跌幅超过3%。

昨日券商股虽然依旧上涨，但与周三相比涨幅明显收窄。分析人士指出，由于券商目前主要收入仍来自经纪业务，因此“二次发售”未必对所有券商都构成利好。并且管理层对“二次发售”的态度尚不明确，相关细节也未公布，难以推动券商股持续大幅反弹。

近日多只银行股公布半年报，业绩普遍靓丽，如招商银行上半年净利润同比增长116.42%、中信银行上半年净利润同比增长162.62%等。然而，银行股普遍优秀的业绩却没有对股价形成提振。

对此有分析人士指出，银行板块业绩增长大多是由息差扩大、中间业务收入强劲、有效税率下调等因素引起的，因此市场对其未来业绩能否增长存在较大分歧，部分机构甚至认为此次中报即为银行业的向下拐点。瑞士信贷近日指出，尽管预计上半年国内银行的利润增幅较大，但2009年大部分银行很可能出现利润零增长。 中金公司(行情 股吧)也指出，由于上市银行净利润季度环比下降3.8%，盈利增长驱动因素逐渐减弱，因此预计上市银行08年全年净利润增速将放缓到47%。另外，进入8月以来，银行类上市公司已相继进入了股改解禁期，对“大小非”减持的忧虑也将引发板块的波动。

电力股大幅下跌

公用事业指数昨日下跌5.06%，位居跌幅榜第二，板块内绝大部分电力股出现下跌，漳泽电力、西昌电力跌幅较大， 华电国际(行情 股吧)和 国电电力(行情 股吧)甚至跌停。电力股出现下跌，一方面是因为电价上调的预期已兑现，另一方面则缘于此次调价的影响有限。

分析人士指出，本次调价对电力行业确实有一定程度改善，但由于近两个季度以来煤价的疯狂上涨使得火电行业经营状况非常恶化，因此行业仅仅是得到改善，很难说得到复苏并获得趋势性上升。

国信证券(行情 股吧)分析师指出，2007年全国平均供电煤耗是357g，接近30万千瓦机组水平，按这个标准计算，每一分钱上网电价(税后)可抵消28元的标煤价格涨幅，08年2次上网电价合计提高3.7分，税后3.2分，可对冲84元标煤涨幅，原煤大约100元。但2008年以来煤价的涨幅远高于这个水平：秦皇岛煤价2008年1-2季度分别为616元和721元，涨幅约100元，发改委对秦皇岛5500大卡的动力煤的限价是840元，即3季度煤价的涨幅不会低于100元。因此，08年2次调整电价后火电行业的平均毛利率至多恢复到2季度水平。

另外，分析师也指出，决定火电行业未来能否持续好转的关键因素依然是煤价能否大幅回落。如果煤价能回到4月份水平，则火电行业有较大反弹空间。尽管政府对煤价采取限制措施，但下半年在煤炭供应紧张情形下，依然存在煤价下降、合同兑现率降低的风险。

■指数涨跌监测站 (本文来源：中国证券报 )