短线大涨属纠偏行情

　　短期市场受到朦胧消息刺激的反弹走势仍然属于长期趋势当中的短期扰动和纠偏，下半年，我国经济形势仍旧受到国际经济环境、出口减缓、通货膨胀、能源价格改革和上市公司业绩下滑等诸多因素的影响，市场是否能够产生趋势上的改变仍需要时间观察。

　　沪深股市在经历了近期的大幅下挫后，终于在沪综指探到2284.59点之后，迎来了超跌后的报复性反弹。昨日早盘由于美道琼斯指数再次大幅下跌，沪深两市低开，但在以券商股为代表的金融板块带动下，抄底资金涌入，两市个股全线上涨。截至收盘，沪深大盘分别上涨了7.63%和7.13%，成交量也有明显放大。我们认为，短期做空动能集中释放和对后期的政策预期，是促成昨日大盘强劲上涨的主要原因。

　　首先，近期大盘快速下跌，释放了短期的做空动能。从8月8日奥运会开幕到19日，短短的8个交易日，沪深大盘分别下跌了14%和11.86%，并且出现持续缩量的迹象，19日两市交易量只有410多亿元，创出了自07年以来的新低，显示随着股指下跌，短期市场抛压也有所减轻。在这种情况下，场外资金逢低进场的欲望渐趋强烈。

　　其次，由于近期政策面持续偏暖，加之股指下跌幅度较深，市场开始推测出台实际利好的可能性在加大。昨日在“大小非”相关朦胧利好的刺激下，券商板块大幅拉升，开盘后很快纷纷封住涨停。此外，投资者对奥运后推出针对“一保”的调控政策预期也越发强烈，通过适当放松财政政策和促进消费的方式保持经济快速增长的相关预期也对市场反弹起到不小的刺激作用。

　　从最近的市场供需情况看，A股开户增加数持续降低，基金发行的数量也降至每月55亿份，而银行存款却急剧增加，显示市场信心严重不足，资金面临较大考验。此外，大小非的解禁(反思“解禁之重”)使得市场供给不断增加，未来三年解禁量是目前流通总股本的2.16倍，解禁金额是目前流通总市值的2.06倍。而从中国证券登记结算有限公司公布的数据看，小非的减持欲望仍然很强烈。因此，以目前的供给状况看，市场很难承受限售流通股的减持压力，相反任何限制全流通的措施也只能由“短痛”变为“长痛”，市场将长期受到大小非问题的困扰。

　　承接昨日强劲的反弹走势，预计后期两市仍有一定的反弹空间，但需要投资者注意的是，目前反弹的性质仍是以超跌反弹为主，因为昨日有实质性利好消息刺激的电力板块走势明显弱于大盘。这种实质性利好不受关注，反而关注朦胧题材的情况显示，目前市场还是处于短线资金博消息的格局中。因此，在这种情况下，一旦消息未能及时兑现，后市大盘仍会有所反复。

　　因此，我们建议对于短期反弹仍要采取稳健策略，关注消费概念中有业绩支撑的食品饮料、餐饮旅游、医药和零售类上市公司，也可关注与固定资产投资相关的铁路和城市建设等相关上市公司。 (本文来源：中国证券报 )