周期性行业总体跌幅较小 低仓位基金优势明显

　　承接上周五大幅跳水的，本周伊始市场继续出现超过5%的跌幅，随后4个交易日呈现原位整理的态势。周期性行业与非周期性行业的表现出现逆转，其中周期性行业总体跌幅较小，而非周期性行业跌幅开始扩大。采掘、钢铁、交通运输、食品饮料、医药生物、房地产、电力等板块跌幅较小，餐饮旅游、有色金属、信息、农林牧渔、电子设备、轻工制造等板块跌幅较大。在跌幅较小的行业中虽然包括了采掘、钢铁、房地产等周期性行业，但是其原因更多是出于前期这些周期性行业的较大跌幅，短期之内有休整的要求。而跌幅较大的行业中包括农林牧渔、餐饮旅游等板块也表明随着奥运最终未能如期出现，导致这些前期跌幅较小的板块出现补跌的要求。此外，这些非周期性行业的下跌也说明了宏观经济面的偏淡已经不足以支撑市场的盘整格局。周期性行业在经过大幅下跌之后，本周经济衰退的预期已经在非周期性行业上得到初步体现，后续有可能面临进一步的深调，因此市场继续探底的步伐可能仍未停止。受到股票市场忧虑气氛集中爆发的影响，股票方向基金的业绩继续受到重挫。

　　截至周四的统计，本周股票-股票型基金净值下跌2.50%，股票-指数型基金净值下跌4.60%，混合-偏股型基金净值下跌2.65%，混合-平衡型基金净值下跌1.70%。从各基金对比看，指数型基金由于具备较高的仓位，随着市场的重新走低，其净值折损最大；主动型基金方面，其净值跌幅仍然大幅小于市场的平均水平，表明基金前期大举建仓的可能性很小。在宏观经济面存在众多不确定的前提下，系统性以及板块性的投资机会出现的概率渺茫。 (本文来源：北京晨报 )