石油行业：熬过奥运 会有机会

石油行业：熬过奥运 会有机会

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投资策略：3季度机会不大，等待4季度调价虽然2季度的油价有所提高，但是基本上油价上涨的因素能被出口退税补贴所抵消，因此中石油的业绩2季度略比1季度低；中石化保持微利（与1季度除去补贴稍好）。

如果三季度的油价基本保持现状，那么补贴取消的效果基本与调价利好相抵消。只有等待4季度调价，并且原油价格不会大幅上升的情况下，中石油与中石化四季度的盈利可能与整个上半年相当。因此在调价来临之前，且在现在的估值水平下，建议投资者静待两家公司的投资机会，维持“谨慎推荐”评级 (本文来源：国信证券 )